【头条汇率】市场乐观情绪持续，仍需警惕失衡风险

华人头条·阿根廷11月27日/勾淼峰：昨日本周第二个交易日，截止当天下午三点收盘，阿根廷比索兑美元外汇市场整体表现稳定。其中，黑市价格报收1135比索，上涨5比索。在金融股市板块中，CCL收于1107比索，而MEP则报于1076比索。

在阿根廷比索对美元升值的背景下，分析师强调了一种微妙的平衡，结合了积极信号和结构性风险。一方面，政府赢得的信誉，建立在高利率的货币政策和套利交易的吸引力之上，已经稳定了汇率变量，并促进了美元持续流入市场。然而，这种稳定性对其长期可持续性提出了质疑，因为中央银行的净储备仍处于负值区域，而实际汇率继续作为去通胀的先锋工具，导致对出口竞争力的压力日益增加。

从专家的角度来看，比索利率高于固定爬升汇率的速度，以及由于可能取消团结税而降低的进口成本，激励了市场上的“过量持有”美元。这种动态虽然对金融领域和进口商有利，但可能加剧中央银行在积累储备方面的挑战，因为混合制美元汇率机制限制了政府对市场的干预能力。

与此同时，贸易顺差和能源领域的突出表现，今年迄今为止累计顺差超过51亿美元，为外部账户提供了喘息之机。然而，分析师警告说，在外汇限制的背景下，这一顺差的实际影响被稀释，无法充分利用外汇流入。

另一方面，通货膨胀前景呈现混合上涨态势，尽管总体价格普遍放缓，某些进口商品出现了通货紧缩，但11月的高频数据显示，尤其是在核心通胀方面，略有加速。这一情景，加上比索收益率超过美元债券，继续推动对短期乐观情绪，市场评级可能改善，迈向解除外汇管制的进展。

尽管存在这些机会，与汇率滞后相关的风险不可低估。比索升值可能限制出口增长，并影响当前去通胀体系的可持续性。此外，依赖外部因素，例如国际货币基金组织（IMF）可能的200亿美元拨款或资本合规化的成功，使得经济面临潜在冲击的风险。

总体来看，当前阿根廷的汇率升值为经济巩固打开了机会之窗，但并非没有可能消除其潜在的风险。关键在于找到一种平衡，以维持汇率稳定，而不影响增长或战略储备的外汇积累。

当日汇率

昨日，官方美元批发价平均报收1008比索，上涨0.50比索。

在官方美元零售价方面，参考央行的价格，其平均报收1027.50比索，上涨0.50比索。

在股市美元方面，美元现金结算汇率（CCL）报收1107比索，下跌3比索；美元电子交易汇率（MEP）报收1076比索，上涨1比索。

昨日，黑市卖出价平均报收1135比索，买入价平均收于1115比索，双双上涨5比索。（完）