China Hotel送餐机器人们，“1年绕地球507圈”

　　当你在酒店听到“您的餐品已送达，拍照可获惊喜”的提示音时，面前站着的机器人或许将成为资本市场“新贵”。

　　近日，中国酒店机器人市场占有率超12%的云迹科技，正式向港交所递交招股书，拟以“特专科技公司”身份冲刺港股主板上市。

　　根据港交所规则，云迹科技是第六家依据港交所上市规则第18C章(容许满足相关市值要求的未商业化特专科技公司上市)提交申请的科技企业。若成功登陆港股，云迹科技将摘得“机器人服务智能体第一股”称号。中信证券与建银国际是其本次上市联席保荐人。

　　机器人全年跑5亿次

　　此前，“China Hotel”(中国酒店)成为海外社交平台上的热议话题，中国各个城市各种类型酒店的智能化设施让外国游客频频点赞。

　　“2024年所有机器人的总运营里程相当于绕地球赤道约507圈。”云迹科技招股书披露，其机器人去年运营总里程为2033万公里。截至2024年末，公司机器人已覆盖全国329个城市超3万家酒店，单日同时在线机器人峰值超3.6万台，全年完成超5亿次服务。

　　公司官网资料显示，云迹科技成立于2014年，专注于商用服务机器人研发与场景应用。构成机器人服务智能体基础的硬件及模块产品，包括YJ-机器人、YJ-AIoT组件、YJ万物工具仓模块及智能控制模块。“润”系列、“格格”系列以及2023年推出的复合多态机器人-UP系列机器人为YJ-机器人核心产品。

　　营收产品方面，招股书披露，2022年至2024年，云迹科技来自机器人及功能套件的收入分别为1.35亿元、1.20亿元、1.89亿元，占总收入的比例分别为83.6%、82.4%、77.2%。

　　按场景划分的收入明细表显示，云迹科技绝大部分收入来自酒店场景，2022年、2023年及2024年酒店收入分别为1.13亿元、1.28亿元、2.03亿元，占总收入比重分别为70.1%、95.1%、83.0%。

　　市场地位方面，根据弗若斯特沙利文数据，以2023年酒店场景收入计，云迹科技在全球酒店机器人智能体市场及智能体市场均位列第一，市场份额达9.0%；在中国市场份额为12.2%，为市场最大参与者。

　　关于机器人智能体发展前景，云迹科技在招股书中表示，酒店场景是2019年至2023年中国机器人服务智能体市场规模最大的板块，预计至2028年一直保持该状况。中国酒店场景机器人服务智能体市场收入由2019年的5亿元增至2023年的11亿元，预计2028年将达到36亿元。

　　中新经纬查询京东发现，平台上云迹“润”送物酒店机器人单价为19999元，云迹“格格”送物机器人单价为29999元。中新经纬以消费者身份询问某售卖云迹机器人的店家，客服回复，云迹“润”系列去年已经停产，系厂家把重心放在研发其他产品上。目前售卖产品只有“格格”双仓。

　　招股书数据佐证了这一趋势，2024年“格格”系列销量达6358台，“润”系列售出1255台。

　　AI系统收入3年翻倍，手握近千专利

　　除了机器人及功能套件，AI数字化系统也是云迹科技的产品及服务组合的一大组成部分。该系统通过“感知－认知－决策－行动－反馈”的闭环架构优化AI能力，在全球酒店机器人市场形成差异化竞争力。

　　招股书披露，2022年至2024年，云迹科技的AI数字化系统收入分别为0.26亿元、0.25亿元、0.56亿元，占比从2022年16.4%提升至2024年的22.8%，年复合增长率为45.5%。其核心产品包括YJ-ROS操作系统、HDOS智能体应用及YJ-Platform集成平台。

　　云迹科技官网显示，2024年，HDOS系统升级至2.0版本，并推出数字人“Yuni”。

　　此前，云迹科技CMO赵永波公开表示，真正的数智化并非单纯的技术堆砌，而需回归服务本质。数字化解决方案HDOS在提升宾客体验、优化服务流程等方面发挥了重要作用。

　　值得注意的是，云迹科技研发开支从2022年的0.68亿元降至2024年的0.57亿元，同期占比从42%降至23.4%。截至最新报告期，云迹科技累计拥有389项发明专利、335项实用新型专利及255项外观设计专利，并受邀参与制定26项行业技术标准。

　　招股书提及，云迹科技研发团队由66位机器人行业专家和资深工程师组成，占员工人数的27.6%。

　　7年完成8轮融资，腾讯阿里早已入局

　　招股书披露，2022至2024年，云迹科技营业收入从1.61亿元增至2.45亿元；同期毛利率从24.3%升至43.5%，这主要得益于现有产品及服务上积累的成果及投入的资源以及完善的交叉销售能力。2024年，公司毛利突破1亿元，同比增幅达171.8%。

　　云迹科技仍处于亏损状态，净亏损从2022年的3.65亿元收窄至2024年的1.85亿元，经调整净亏损以65.7%的年复合增长率收窄。

　　招股书披露，公司2014年完成了天使轮融资，至2021年已完成8轮融资。2021年D轮融资后，公司转制为股份有限公司，投前估值为35亿元，投后估值为40.8亿元。

　　招股书披露，云迹科技股东阵容出现腾讯、阿里巴巴网络技术、联想基金、北京启明的身影。林芝腾讯持股为9.09%，沸点持股为10.70%，联想基金持股为4.22%，阿里旗下杭州灏月持股为2.94%。

　　在股东架构上，招股书披露，支涛为云迹科技董事长、总裁，持有36.52%的投票权，曾于北京英维思科技有限公司担任首席执行官；胡泉为总经理；李全印为首席执行官；周传波为首席财务官。

　　IPO前，支涛持股为9.73%，胡泉持股为7.30%，联合创始人吴明辉持股为3.99%，李全印持股为2.23%，早期个人投资者张和光持股为1.12%，员工持股平台云迹天使管理持股为7.08%。

　　收入主要来自向客户直销

　　销售网络方面，招股书显示，云迹科技于2022年、2023年及2024年分别获得2825名、3431名及3810名新直销企业客户，同期分别拥有分销商64名、75名和113名。

　　除了酒店场景，目前云迹科技机器人的服务场景也延长至医疗、商业楼宇、工厂及社区。招股书披露，截至2024年末，其机器人已应用于超100家医疗机构，并在北京冬奥会期间承担奥运村垃圾清理、咨询引导等任务。

　　云迹科技官网显示，其合作伙伴涵盖华为、INTEL、阿里等国内外领先科技服务企业，合作客户包括北京大兴国际机场、国家会议中心、中国银行等。

　　从客户性质来看，云迹科技绝大部分收入来自向客户直销，包括酒店、商业楼宇、技术、医疗机构及工厂等不同场景的企业客户。招股书披露，云迹科技向客户直销的收入分别占2022年、2023年及2024年总收入的88.6%、89.2%及81.6%。

　　截至2024年末，云迹科技公司现金及等价物余1.06亿元。云迹科技在招股书中提到，因为正在快速发展机器人服务智能体市场拓展业务及经营，并正在持续投资研发，可能在短期内继续产生净亏损。

　　招股书披露，本次IPO募资将主要用于技术研发、场景适应性改造及海外市场拓展，将重点投入多模态AI、柔性机械臂等前沿领域，目标在2026年实现经营现金流转正。

　　关于风险因素，云迹科技在招股书中指出，市场竞争日益激烈，若无法有效竞争，经营业绩将受不利影响。根据弗若斯特沙利文报告，2023年中国酒店场景机器人服务智能体市场规模前五大参与者市场份额合计27.6%。云迹科技面对的竞争者有优必选、擎朗智能、科沃斯等。

　　此外，招股书披露，公司部分收入依赖分销商销售，若分销商运营不善或合作关系破裂，业务、财务状况及经营业绩将受到重大冲击。在资金方面，可能无法在需要时以优惠条款获得额外资本，公司过往业绩期间出现亏损，且可能在未来一段时间内难以实现盈利。

　　(文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。)