【头条汇率】市场担忧政策可持续性，警惕政府调控能力

华人头条·阿根廷9月29日/勾淼峰：上个交易日，阿根廷比索兑美元外汇市场整体保持明显上涨表现。其中，黑市价格报收1245比索，上涨15比索。在金融股市板块中，CCL收于1232比索，而MEP则报于1207比索。由此，官方价格与黑市价格差距缩小至30%以内。

阿根廷经济形势变得越来越复杂且不稳定，在金融环境似乎得到短暂喘息之后，分析人士警告称，可能会出现新一轮的动荡。

根据专家观点，政府成功地应对了最近几个月最紧迫的挑战之一，这在很大程度上得益于更有利的国际环境和为促进资本回流而实施的经济调控措施。然而，这种表面上的平静可能是短暂的。

最大的担忧点在于当前汇率体制的可持续性。外汇储备的短缺，加上日益临近的外债支付时间，引发了对阿根廷维持汇率控制能力的质疑。分析人士一致认为，未来几个月情况将进一步恶化，特别是如果在外部融资方面未能取得重大进展的话。

政府通过刺激资产洗白回流来缓解外汇储备压力的做法，虽然可能在一定程度上有所帮助，但似乎并非长期解决方案。专家们警告称，这种模式的延续在很大程度上取决于国际信贷市场的发展和投资者继续为阿根廷提供融资的意愿。

另一个不确定因素是即将举行的立法选举的影响。专家指出，政府职务变更可能会导致市场更加波动，并阻碍长期经济政策的实施。在此情况下，分析人士警告称可能会出现货币贬值和通胀上升的可能性。

年底局势复杂

根据咨询公司C-P的一份报告，在7月的动荡之后，政府成功地经历了一段金融春天，目前仍持续着这种趋势，这要归功于全球金融环境的改善以及资产洗白对本地金融资产价格的影响。

然而，他们表示，官方外汇市场未来可能会面临紧张，并警告称直至年底的道路“将是困难的”。对此，他们进一步指出，国际信贷市场已关闭，农产品减产以及国际货币基金组织提出的一系列要求对政府来说难以消化，因此政府的决定将是把资产洗白带来的美元流入到本地金融系统中。银行信贷刺激措施和公司债发行可能会缓解未来几个月外汇短缺的问题。

“我们的预测表明，在未来三个月，阿根廷央行将在市场上出售外汇，并且净外汇储备将下降。这是一个敏感变量，影响了今年5月至7月间风险国家的动态。根据我们的估计，今年的最终外汇储备结果将极大程度上取决于本地美元融资和国际组织的拨款（根据情景，估计将额外减少10-30亿美元）。”

专家们接着指出，无论如何，在12月之后，维持当前汇率体制的可能性看起来非常渺茫，并估计将所有贸易顺差倾向于投入金融市场，应对不断增长且临近还款期的外债将导致当前条件下难以获得融资抵消赤字（2025年将需要197亿美元），所以他们认为在这种前景下度过选举年看起来是有风险的。

“经济团队的决定依然是强化财政承诺和宣布但未实行的货币调整。在此情况下，如果所谓的‘内部美元化’不像预期的那样有效，就不排除汇率政策调整的可能性。”他们警告道。

无论如何，面对未来几个月外汇市场的交易并且对2025年汇率政策前景的不确定性，专家预测金融春天可能受到威胁。

当日汇率

上个交易日截止下午三点收盘，官方美元批发价平均报收970比索，上涨4比索。

在官方美元零售价方面，参考央行的价格，其平均报收989.50比索，上涨2.50比索。

在股市美元方面，美元现金结算汇率（CCL）报收1232比索，上涨2比索；美元电子交易汇率（MEP）报收1207比索，上涨1比索。

上个交易日，黑市卖出价平均报收1245比索，买入价平均收于1215比索，双双上涨15比索。（完）