经济分析：财政纪律与汇率稳定为阿根廷经济带来乐观前景

华人头条阿根廷12月16日讯/Cl：“对于我们来说，只要履行货币和财政责任，汇率还有升值的空间，”费德里科·富里亚塞表示。他是中央银行行长，同时也是经济部长路易斯·卡普托最亲密的顾问之一。他确认了当前的汇率政策框架，预测外汇管制将“分阶段”解除，并排除了贬值的可能性。

“财政纪律至关重要，而新颖之处在于这一政策得到了总统的支持，整个团队都在支持这一财政锚的政策。这使得中央银行能够购买200亿美元的外汇储备，同时财政部也积累了约11万亿比索的储备。这种宏观经济的有序化让时间的推移逐渐对我们有利，”富里亚塞补充道。他还肯定了汇率差距的缩小和通胀率的下降。

这番言论是在托尔夸托·迪特拉大学（UTDT）的一场演讲中发表的，发言者还有他的同事马丁·沃蒂耶，他是BICE银行的董事，同时也是卡普托核心团队的重要成员之一。两人目前都在该大学任教。

“这是几十年来第一次以一个旨在永久解决财政赤字问题的计划来应对这一挑战。而且，这个计划有一个经常被忽略的关键因素，那就是总统是其主要的支持者。这在历史上是前所未有的，”沃蒂耶表示。他强调了“政治对于财政平衡的承诺”。

“通过消除阿根廷历史上大部分危机的根源，我们相信我们已经实现的这一稳定是可以持续的，”这位经济学家补充道。他曾与富里亚塞一同在卡普托创立的经济咨询公司Anker工作，此前还曾在由玛丽娜·达尔·波盖托领导的Eco Go公司任职。

在这方面，沃蒂耶重申了财政平衡将在2025年维持，并确认了政府在预算项目中提出的5%增长预测。“这是一个合理的预测。我们尽量保持保守。今年将为明年带来约2%的正向拉动效应，”沃蒂耶表示。

当前经济讨论的一个核心议题与实际汇率水平、资本管制以及2024年12月贬值后的汇率升值相关。在这个问题上，富里亚塞否认了短期内的任何问题，并表示“对美元的升值已经稳定”，因为“月度通胀正在趋于与官方美元汇率爬行汇率和美国通胀相一致的步伐”。

“如果我们看2024年10月的价格，我们已经高于可兑换性时期的平均汇率，当时为750比索，最低为680比索。也就是说，在可兑换性时期，我们的实际汇率比今天更为升值，”富里亚塞表示。

这位经济学家指出，“存在非强制性和内生性的升值迹象”，这与财政整顿计划和“零发行”计划相关。“财政秩序和实际均衡汇率之间是有联系的。对我们来说，仍有升值空间。债券价格从20涨到70。这种资本成本的改善与经济的进展有关，也与汇率不再是2023年时的水平有关，”他确认道。

同时，富里亚塞坚称政府不会再次贬值货币。“任何竞争力问题都不是通过贬值解决的。在阿根廷，贬值只会导致工资下降，最终变成外部部门的调整，通过进口水平下降来实现。这并不是真正的竞争力提升，”他说。

此外，他提到了一些生产部门可能面临的困难，这些部门由于汇率变化而失去外部竞争力。经济学家表示，他们每天都在监控“所有风险”，并列举了今年经历的“负面冲击”（“《基础法案》没有通过，我们在退休金或《教育融资法》方面遭到攻击，美国利率从3.5%上升到4.5%，大豆价格大幅下跌，巴西雷亚尔贬值”），并补充道：“这一模式通过降低通胀和资本成本来提高竞争力，并在第三阶段，将这一汇率升值与减税相结合。这是解决微观经济紧张的道路。”

这一观点得到了沃蒂耶的确认，他强调预计能源收支平衡的盈余将成为宏观经济的“结构性变化”。“我们认为，一个宏观经济有序、没有不必要的监管、手续和成本的国家，也会变得更加具有竞争力。在一个不具竞争力且经济封闭的国家，很难进行出口。要进行出口，必须也有进口，没有什么因素比关闭经济更能抑制出口的增长，”这位经济学家表示，并补充道：“中小企业更担心的是贸易限制，而不是金融账户限制，而如今贸易限制几乎不存在，不再有对进口管理的裁量权，也不需要向官员请求许可，外汇获取变得更加可预测，且手续的时间比12月时大大缩短。”

最后，富里亚塞谈到了资本管制和外汇管制的逐步解除，米莱和卡普托都已确认计划在2025年实现。“不管具体何时，理解解除管制的条件和为何要如此设计是很重要的。目标是，在解除管制时不会产生任何紧张局势，避免影响去通胀和增长的过程。我们在各个方面都取得了进展，剩下的工作是使中央银行在流动储备方面更加资本化。我们已购买了200亿美元的外汇储备，但问题是，我们最初有120亿美元的负储备，还需要支付一些义务。正是在这方面，我们还需要做得更多，才能顺利解除外汇管制，避免出现紧张局面。”（完）