政府坚持通胀将继续下降并保证PAIS税减少已起到作用

华人头条阿根廷9月16日讯/corel：阿根廷政府坚持认为，尽管国家统计局在八月份显示出整体和核心消费者物价指数上涨的加速，但通货膨胀的趋势仍将继续下降。现在，政府寄希望于本月因减少PAIS 税而导致的影响能够突破每月 4 %的硬底线，尽管这只是对价格水平“一次性”的影响。

国家经济部在统计机构发布 4 %的通胀数据后发表了一份评论，指出官方报告反映了连续第四次的年度增速放缓，并选择了季度和半年为分析焦点，认为整体趋势仍然向下。

“为了分析去通胀过程的动态，提取超过短期波动的趋势，分析消费者物价指数（CPI）变化的移动平均值非常有帮助。这一分析与去通胀过程的持续性一致，三个月期的国家CPI变动移动平均值，与前一个月的数据一同，处于自2022年2月以来的最低水平，而六个月期的移动平均值则是自2023年3月以来的最低水平”，国家经济部表示说。

八月的消费者价格指数（CPI）数据显示整体数字从4%回升至4.2%，而核心 CPI，显示不受管制和季节性影响的商品价格，则从3.8%上升至4.1%。经济团队指出，价格上涨最多的主要是那些原本滞后的行业，特别是服务费、租金、交通、通信和燃料。

总的来说，国家经济团队坚持认为九月可能会打破 4 %的月度增速阻力，至少在这个月份，这种可能性是由于将 PAIS 税率从 17.5%降低至 7.5%对进口和运费产生的价格影响。根据媒体的报道，中央银行预测在九月，即税率降低后的第一个月，通货膨胀可能会降至3.5%。如果这一预测成真，这将意味着通货膨胀将减缓 0.7个百分点。此外，核心通货膨胀在这个月份也可能降至每月3%。

在政府内部中，有人指出，由于 PAIS 税的降低，确实有一些行业出现了名义价格的下降，诸如汽车、摩托车、钢铁、铝、塑料等原材料，以及纺织品等。在这一领域，中央银行在那次预告消费者物价指数（CPI）增长3.5%的结果展示，还测算出当月汽车价格将出现0.9%的名义下降（通货紧缩）。

市场上对这一措施可能产生的影响以及解释经济中似乎已找到的月度通胀核心原因的因素存在更多的怀疑。SBS集团的一份报告指出：“私人信贷的扩张以比索计价，通过乘数效应在货币基础几乎稳定的情况下，仍在增加货币总量，自从7月中旬宣布通过CCL/MEP美元汇率销售进行比索的消化以来”。

“我们认为，私人信贷的扩张以及高通胀经济体中典型的惯性因素，解释了最近几周通货紧缩力度减弱的原因，”他们继续说道。“尽管进口汇率下降，补货成本也在下降，但非可交易商品的惯性通胀可能会限制这种较低进口汇率对受影响商品的影响。无论如何，我们仍在等待更多的数据，以评估自九月份实施的 PAIS 税率减免后价格的动态”，他们总结道。

另一方面，LCG 经济机构表示，“政府的目标是在年底前将通胀率压低到每月1%以下。我们不认为这是可能的情景，我们仍然认为，政府要将通胀从每月4%/5%降低到1%/2%面临的挑战大于从12月贬值后20%的水平降低。核心通胀的稳定显示出减速的放缓在某种程度上证实了我们的观点，”他们认为。

他们总结道：“目前，消费需求疲软在一定程度上限制了利润率的调整，经济活动的恢复将增加挑战。同时，将积累储备的目标放在一边，转而加速放松政策，可能会导致汇率紧张，从而使通货膨胀的轨迹更加不确定。实际上，公共债券隐含的通货膨胀率在9月和10月达到每月3.1%，仍然远未达到政府的目标”。

最后，ACM 经济中心还指出，“似乎每月通货膨胀已经达到了大约4%的刚性阈值。”在一份客户报告中，他们表示：“然而，去通货膨胀的过程往往是非线性的，有些趋势很难逆转。”他们补充道：“此外，PAIS税的减免对商品最终价格的影响难以计算，因此需要监测这一因素，以评估消费者物价指数是否能够突破当前趋势。”（完）