美媒：全球矿业巨头酝酿并购潮

据美国消费者新闻与商业频道网站1月20日报道，在矿业巨头力拓和嘉能可的潜在合并引发市场猜测后，采矿业似乎准备迎来疯狂交易的一年。

彭博新闻社16日报道称，英澳跨国公司力拓与总部位于瑞士的嘉能可公司曾就合并事宜进行早期谈判，但谈判是否仍在进行不得而知。

另外，路透社17日援引一名知情人士的话报道称，嘉能可2024年底曾就两家公司合并的可能性与力拓接洽。据路透社报道，谈判据说很简短，且已终止。

全球第二大矿业公司力拓与全球最大煤炭公司之一嘉能可的潜在合并将成为采矿业有史以来规模最大的一笔交易。

合并后，两家公司的市值将达到约1500亿美元，超越长期处于行业领先地位的必和必拓公司。必和必拓的市值约为1270亿美元。

分析师普遍对力拓与嘉能可合并的好处持怀疑态度。他们指出，协同效应的有限性、力拓复杂的双重结构以及在煤炭和企业文化方面的战略分歧都会对达成交易构成挑战。

奥多BHF公司的股票分析师马克西姆·科格说：“我认为大家都有点惊讶……老实说，它们的重叠资产有限。只有在铜方面确实会有一些协同效应和机会，可以把资产加在一起，形成一个更大的集团。”

全球矿业巨头一直在考虑利用大型并购的好处来巩固其在能源转型中的地位，尤其是在市场对铜等金属的需求未来几年预计将飙升的情况下。

由于被用于驱动电动汽车、风力涡轮机、太阳能电池板和储能系统，铜的供应预计将出现短缺。

科格说，对大型矿业公司来说，让新项目上线目前“非常棘手”。他举的例子是力拓在美国迟迟无法开工且备受争议的雷索卢申铜矿。

科格说：“这是一个非常有前景的铜项目，可能成为全球最大的铜项目之一，但它有很多问题。以某种方式收购另一家公司是加速向铜领域扩张的一种方式。”

他还说：“在我看来，这笔交易并不是那么有吸引力。这与所有这些集团之前试图做的事背道而驰。”

2024年，必和必拓向规模更小的竞争对手英美资源集团提出了价值490亿美元的收购要约，但由于交易结构存在问题，该提议最终作罢。

摩根大通分析师说，该银行“高度确信”2025年将由并购来定义，尤其是在英国上市的矿业公司和全球铜公司之间的并购，而该观点在今年头两周就得到了印证。

摩根大通称，它分析采矿业后发现，当前的经济和风险管理环境意味着，并购可能比建设实体项目更受青睐。

加拿大皇家银行资本市场公司的分析师称，目前尚不清楚的是，力拓与嘉能可之间的谈判是会带来简单的合并，还是需要拆分两家公司的某些业务。

这些分析师在16日发布的一份研究报告中说，必和必拓尝试收购英美资源集团的举动可能“催化了”力拓和嘉能可之间的谈判。

信贷视野公司分析师说，力拓与嘉能可合并的传言引发了对战略一致性和企业文化的质疑。

信贷视野公司分析师在17日发布的一份研究报告中说：“从战略上讲，力拓可能对嘉能可的铜资产感兴趣，这与力拓对可持续、面向未来的金属的关注相一致。此外，嘉能可的营销业务可以产生协同效应，扩大力拓的影响力。”

他们还说：“然而，力拓对煤炭资产缺乏兴趣，这表明任何合并都需要谨慎地进行结构调整，以避免出现不必要的资产重叠。”

信贷视野公司分析师称，从文化角度看，力拓以行事保守和注重稳定著称，嘉能可则以“在业务上不断挑战极限”而闻名。

这些分析师说：“如果合并进行下去，这种文化鸿沟可能会对整合和决策构成挑战。”

他们还说：“如果合并成真，这可能会对金属和矿业领域的大型交易产生更广泛的影响，或许会让必和必拓和英美资源集团的交易重新提上日程。”