31省份2月CPI出炉 机构预测物价将温和回升

近日，国家统计局公布了31省份2025年2月居民消费价格指数(CPI)。

国家统计局数据显示，2025年2月份，全国CPI同比下降0.7%，环比下降0.2%。

具体到省份来看，中新经纬梳理发现，除了西藏CPI同比上涨0.1%以外，30省份均同比下降；1月“涨跌”省份则分别是27个、4个。

2月，北京、宁夏、广东、江苏、吉林、海南、河南、广西、浙江、内蒙古、重庆、黑龙江、辽宁等13省份同比降幅大于全国平均水平。其中，北京、宁夏、广东、江苏、吉林2月CPI同比下降均超1%，宁夏已连续12个月同比下降。

北大国民经济研究中心分析称，受传统风俗影响，中国居民在春节前夕有办年货习惯，使得春节所在月居民消费需求大幅扩张，推动居民消费价格明显上涨，次月居民消费减少价格回落。2025年春节在1月末，而2024年春节在2月中旬，使得2024年2月居民消费价格环比增速为2024年内高点，而2025年2月居民消费价格环比增速为2025年内低点，使得2月CPI同比增速大幅下滑。另外，暖冬天气使得果蔬等食品供给充足，进一步抑制了CPI同比增速的上涨。

展望下阶段物价走势，机构普遍预计会温和回升。

在东方金诚研究发展部总监冯琳看来，伴随春节错期效应全面消退，3月物价走势将主要受基本面驱动。参考月初以来高频数据变化，以及当前消费市场供需平衡状况，冯琳判断3月CPI同比将回升至0.3%左右。

冯琳预计，在2025年耐用消费品以旧换新支持资金规模扩大1倍，后期以多渠道增加居民收入、创新和丰富消费场景、增加优质商品和服务供给为核心，全面实施提振消费专项行动带动下，消费增速将明显加快，进而在市场供需平衡方面推动物价水平温和回升。

前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，未来CPI可能会重新由负转正。由于稳经济增长的政策还在不断落地，后续在投资和消费方面会进一步拉动消费品价格以及工业品价格的回升，从而推动物价温和上涨。

华泰证券分析称，随着假期居民消费需求向商务出行及消费需求切换，高频数据显示3月以来酒店及机票价格环比有所企稳，叠加翘尾因素正常化，或有助于推动CPI价格改善，但通胀指标改善的持续性仍取决于国内财政政策能否持续发力，及地产周期能否企稳。