V观财报｜半导体板块爆发！28股业绩增超100%，机构：国产化进程有望加速

　　多家半导体上市公司2024年净利暴增！

　　28家公司净利增幅超100%

　　15日深夜，韦尔股份发布《2024年年度报告》称，2024年实现营业收入257.31亿元，同比增长22.41%；归属于上市公司股东的净利润33.23亿元，同比增长498.11%。

　　韦尔股份指出，伴随着公司的图像传感器产品在高端智能手机市场和汽车自动驾驶应用市场的持续渗透，相关领域的市场份额稳步成长，公司营业收入实现显著增长。

　　不只韦尔股份，近期多家半导体上市公司发布业绩大增报告。

　　依据申万行业分类，包含业绩快报在内，A股半导体板块已有134家公司披露2024年业绩。其中，67家归母净利润同比增长，28家增幅超过100%，增幅前三的公司为思特威(2651.81%)、上海贝岭(756.82%)、中微半导(723.43%)。

　　Wind截图

　　思特威指出，报告期内，公司在各个市场尤其是智能手机和汽车电子领域持续深耕，加强产品研发和市场推广，促进产品销售，实现了营业收入规模大幅增长，盈利能力得到有效改善，净利润率显著提升。

　　上海贝岭称，近年来公司持续增加研发投入，报告期内产品系列和种类不断完善和丰富，进入更多市场领域；智能电表等公司产品重点服务行业需求同比增加，贡献收入增加。

　　中微半导分析，原因之一是：下游客户所处领域的需求回暖带动对集成电路需求的增加，新经济、新业态的出现扩大了公司产品的应用领域，致使公司芯片年出货量持续增长、累创新高，推动营业收入大幅增长。

　　国产化进程有望进一步加速

　　近期，美国关税政策搅动全球半导体行业。《环球时报》17日报道称，“虽然美国政府日前给一些地区的‘对等关税’按下了暂停键，但14日又启动对半导体进口对美国国家安全影响的调查，以推进对这一领域加征关税的计划。”

　　同期，A股半导体板块反复活跃。截至17日发稿，芯朋微、富满微涨超10%，芯原股份、思瑞浦、杰华特、凯华材料、明微电子涨超5%，瑞芯微等多股跟涨。

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　　招商证券指出，从3月以来，中美关税持续博弈，在此背景下，国内半导体产业链自主可控预期持续强化；同时，部分厂商发布2025年一季度业绩预告，细分环节边际复苏趋势明显。建议关注受益于国产替代进程的模拟/代工/设备等板块、景气周期边际复苏叠加创新加速的存储/SoC板块、受益于国内AI生态发展的国产算力芯片等环节，同时建议关注各科创指数和半导体指数核心成分股。

　　万联证券指出，关税博弈未定，全球贸易摩擦或加剧，半导体产业国产化进程有望进一步加速，国产算力亦迎来发展机遇。建议关注：1)半导体自主可控逻辑加强，关注先进制程突破带来的国产份额提升，以及半导体行业各细分领域的龙头企业；2)H20贸易管制力度加大，或推动国内AI芯片厂商份额提升，关注国内AI芯片龙头企业；3)由于国产芯片与英伟达芯片在单卡性能方面仍有一定差距，需通过超节点部署弥补整体算力水平，对互联组件、功耗控制等提出更高要求，有望提升光模块、液冷等细分领域需求。

　　银河证券认为，美国关税政策对中国半导体行业的影响较为有限，短期来看，依赖美国市场的企业将面临压力。长期来看，关税的影响有可能带来下游需求复苏的推迟、相关订单的取消等情况，国产替代和自主可控的企业有望受益。建议关注国内半导体自主可控方向上市公司、射频和模拟IC上市公司、国内半导体制造龙头。