3月4日逻辑与市场展望

一）宏观逻辑

1）国务院国资委印发《企业国有资产交易操作规则》。    国务院国资委近日修订印发了《企业国有资产交易操作规则》。   此次《规则》修订主要体现在以下方面：完善企业国有资产交易操作规范内容。    依据《企业国有资产交易监督管理办法》（国务院国资委 财政部令第32号），对《关于印发<企业国有产权交易操作规则>的通知》（国资发产权〔2009〕120号）进行修订，新增了国有企业增资、国有企业实物资产转让的规范性操作流程及原则，填补了相关制度空白，促进各类资产规范交易，有效防范国有资产流失。全面提高资源流转配置效率。     《规则》充分发挥市场在配置资源中的决定性作用，统筹考虑做优增量和盘活存量的关系，进一步优化交易流程、压缩交易周期、降低交易成本，如明确企业增资过程中投资方遴选要点、细化明确交易项目降价方式、缩短相关项目信息披露时间等，促进企业国有资产顺畅流动、优化配置。有效保障交易相关各方权益。        

规范与提高效率是重点。

2）深圳：到2027年具身智能机器人产业规模达到1000亿元以上 产业集群相关企业超过1200家。     《深圳市具身智能机器人技术创新与产业发展行动计划（2025-2027年）》印发。其中提到，到2027年，在机器人关键核心零部件、AI芯片、人工智能与机器人融合技术、多模态感知技术、高精度运动控制技术、灵巧操作技术等方面取得突破。新增培育估值过百亿企业10家以上、营收超十亿企业20家以上，实现十亿级应用场景落地50个以上，关联产业规模达到1000亿元以上，具身智能机器人产业集群相关企业超过1200家。打造公共服务平台矩阵，吸引更多上下游企业、科研机构、创新团队等加入，形成更完善的产业生态，具身智能机器人产业综合实力达到国际领先水平。      

这是日内推出的第二事关AI的行动计划，聚焦具身机器人的创新应用，利好相关标的和新质生产力主线，推荐关注。

3）刘结一：大力推动新质生产力发展是全国政协议政建言重要着力点。    全国政协十四届三次会议新闻发布会于3日15时开始，大会新闻发言人刘结一向中外媒体介绍本次大会有关情况并回答记者提问。刘结一表示，大力推动新质生产力发展是全国政协议政建言重要着力点。紧扣深入学习贯彻习近平总书记关于新质生产力的重要论述，组织政协委员和全国社科领域知名专家学者开展新质生产力理论学理化研究阐释，形成多篇研究报告，以认识的深化提升行动的实效。盯住如何推动新质生产力出实招。密切跟踪国际前沿动态，深入科研院所和企业一线调研科技成果转化、区域科创中心建设、创新药研发等课题。聚焦数据要素市场、人工智能应用等主题深度协商座谈，分析促进新质生产力发展的途径和体制机制保障，提出针对性、前瞻性对策建议，得到主管部门重视和采纳。政协委员中的名家、大家、专家举办8场“委员科学讲堂”，面向公众讲授通用人工智能、纳米科技前沿与产推进新质生产力的科学氛围。      

重要的政策走向，支持新质生产力主线。

4）中国正研究反制措施应对美国再次加税？外交部回应。    外交部发言人林剑3月3日主持例行记者会。路透社记者提问，今天有报道称，中方正在制定针对美方关税的反制措施，包括对美国农产品的一些强制措施。中方对此有何评论？林剑表示，上周已经就相关问题阐明了中方的严正立场。中方坚决反对美方再次以芬太尼问题为借口威胁对中国的输美产品加征关税，将采取一切必要措施，坚定维护自身的正当利益。      

反制势必发生，美国加税对中国市场影响有限。

5）瑞银：维持超配中资股 关税对上市股票的直接影响较小。   尽管MSCI中国指数在过去一年累计涨逾三成，但投行瑞银称，中国跑赢的风险高于跑输的风险，维持超配中资股，并认为市场充分反映中国会面临的关键地缘政治风险。瑞银全球新兴市场股票首席策略师Sunil Tirumalai表示，“美国优先投资政策”可能是特朗普对中国市场影响最大的行动，即美国养老金和捐赠基金可能被要求停止投资某些中国股票，然该行预计，投资于中国市场、注册地非美国的资产管理规模比美国资金多15%，并且增速更快。此外，（中国）国内入市资金的韧性可能是对冲该风险的最强力量。至于关税风险，该行认为，关税对上市股票的直接影响较小（MSCI中国指数的营收敞口不到5%）。        

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6）南向资金今日净买入超97亿港元 阿里巴巴获净买入居前。    南向资金净买入97.42亿港元。其中，阿里巴巴-W、腾讯控股分别合计获净买入约28.13亿港元、18.52亿港元；香港交易所遭净卖出约7.48亿港元。      

持续大额净买入，有利港股企稳反弹。

7）深圳市委书记走访调研深圳市部分人工智能与机器人企业。   深圳市委书记孟凡利走访调研深圳市部分人工智能与机器人企业。孟凡利先后来到腾讯机器人实验室、深圳兔展智能科技有限公司、乐聚（深圳）机器人技术有限公司和深圳逐际动力科技有限公司。孟凡利强调，人工智能与机器人产业具有极大的发展潜力、市场空间，是深圳市正在大力培育发展壮大的重点产业集群。全市各级各部门各单位要提高认识、把握形势、巩固优势，采取超常规政策举措，不断完善科技创新生态和人才发展环境，集中资源力量支持产业发展，加快打造全国乃至全球人工智能和机器人产业发展高地。        

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8）当升科技：与SK On签订1.7万吨锂电正极材料框架性供货协议。    当升科技(300073.SZ)公告称，公司与SK On签订锂电正极材料框架性供货协议，预计在2025年至2027年向当升科技采购17,000吨高镍及中镍等多型号锂电正极材料。如本协议得到充分履行，预计将对公司2025年至2027年度经营业绩产生积极影响。协议履行过程中，如遇行业政策调整、市场环境变化等不可预计或不可抗力因素影响，可能会导致协议无法如期或不能全部履行的风险。      

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9）深圳：到2026年全市人工智能产业规模年均增长超20% 推出10个以上产业集聚效应明显的人工智能和具身智能机器人创新孵化器。    深圳市工业和信息化局印发《深圳市加快打造人工智能先锋城市行动计划（2025—2026年）》，到2026年，全市人工智能企业数量超3000家，独角兽企业超10家，产业规模年均增长超20%，推出10个以上产业集聚效应明显的人工智能和具身智能机器人创新孵化器，形成“场景应用最开放、算力供给最普惠、产业生态最健全、创新创业最便捷”的产业发展环境，建成具有国际影响力的人工智能先锋城市，加快打造具有全球重要影响力的产业科技创新中心。        

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10）美国商务部长卢特尼克表示，美国总统特朗普将在（当地时间）周一下午决定关税问题，商务部将在周二发布相关信息。    

吓尿美股，对A影响不大。

11）欧股主要指数收盘普涨 德国DAX30指创收盘历史新高。   欧股主要指数收盘普涨，德国DAX30指数涨2.86%，创收盘历史新高，英国富时100指数涨0.75%，法国CAC40指数涨1.09%，欧洲斯托克50指数涨1.34%。      

独立行情，中国资产的样板。

12）特朗普：美对墨加商品加征25%关税将于4日生效。    美国总统特朗普当地时间3月3日表示，对等关税将于4月2日开始征收，美国对墨西哥和加拿大商品征收25%的关税将于3月4日生效。美国总统特朗普表示，对墨西哥和加拿大的关税没有达成共识的空间。       

美国对全球贸易战开打，对美股不利。

13）加拿大官员：若美国加征关税 将削减对美电力出口。   加拿大安大略省省长福特针对美国关税威胁表示，如果美国加征关税，安大略省将削减对美国边境各州的电力出口。他表示，“他们依赖我们的能量，他们需要感受到痛苦。他们想对我们发起猛烈进攻，我们也会加倍反击。”据悉，美国是加拿大电力的主要客户，除得克萨斯州外，所有美国电网都与加拿大各省互联。纽约州、密歇根州和明尼苏达州是安大略省电力的三大客户。此外，福特还表示，安大略省的矿产也是关税斗争的关键。他表示，将停止向美国出口镍。        

全球贸易战开打，对美不利。

二）公司与行业逻辑

1）江苏无锡低空经济和空天产业专项母基金成立 出资额20亿。    天眼查App显示，江苏无锡低空经济和空天产业专项母基金（有限合伙）近日成立，执行事务合伙人为无锡战新私募基金管理有限公司，出资额20亿人民币，经营范围为股权投资，以自有资金从事投资活动，以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动。合伙人信息显示，该基金由江苏省战略性新兴产业母基金有限公司、无锡市交通产业集团有限公司、无锡新洛本源创业投资合伙企业（有限合伙）、无锡苏南国际机场集团有限公司等共同出资。      

利好低空经济，推荐关注。

2）步科股份：公司第三代无框力矩电机性能显著提升 第四代产品正在研发中。    步科股份(688160.SH)在投资者关系活动记录表中称，公司第三代无框力矩电机整体性能显著提升，体积缩小30%，力矩提升20%，性能对标国际品牌。目前正在研发第四代无框力矩电机，将进一步优化重量、工艺和成本。公司整体发展思路围绕机器人化、集成化和全球化趋势，重点推广国内及全球市场的高质量国产化替代。海外市场以欧洲和亚洲为主，积极开拓北美市场，预计有一定增量。公司将巩固在工业移动机器人领域的领先优势，并采用集成化方案在通用市场进行差异化竞争。      

推荐关注。

3）丰茂股份：已与宇树科技就产品在机器人上的应用 做了初步技术探讨和交流。    丰茂股份(301459.SZ)近日在路演活动中表示，公司前期已与宇树科技就产品在机器人上的应用，做了初步的技术探讨和交流。借助多年形成的技术积淀和产品开发经验，公司目前正积极开发和推广机器人领域的相关产品。        

不宜追涨。

4）人工耳蜗集采中选结果本月起执行 20万元降至5万元。       本月起，全国各地相继执行人工耳蜗集采中选结果，人工耳蜗类耗材单套价格从平均20余万元降至5万元左右。去年12月，国家组织人工耳蜗类医用耗材集中带量采购，采购量共1.1万套，参与集采的3家外资企业和2家内资企业全部中选，除临床常用产品外，能支持（3.0T）核磁共振检查的新一代人工耳蜗植入体中选。      

推荐关注。

5）中国信通院将于3月12日举办AI眼镜产业推进专题研讨会。     中国信息通信研究院拟于3月12日在浙江大学计算机创新技术研究院举办“AI眼镜产业推进专题研讨会”。据了解，此次研讨会主要是为了促进AI眼镜产业健康发展，加强产业链上下游企业交流合作。会上，各界人士将共同探讨产业发展趋势、核心技术突破、标准认证体系建设等关键问题。        

推荐关注。

6）东方锆业：公司提供的样品已获得部分固态电池材料厂家研发试用初步认可 后续将进行大样实验。       东方锆业(002167.SZ)发布股票交易异常波动公告称，公司股票交易价格连续两个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动情况。经核实，公司前期披露的信息不存在需要更正、补充之处，目前生产经营正常，内外经营环境未发生重大变化。公司提供的样品已获得部分固态电池材料厂家研发试用初步认可，后续将进行大样实验。      

推荐关注。

7）航天智造：2024年净利润7.91亿元 同比增长86.77%。    航天智造(300446.SZ)公告称，2024年营业总收入77.81亿元，同比增长32.78%；归属于上市公司股东的净利润7.91亿元，同比增长86.77%。业绩增长主要得益于汽车零部件板块业绩提升及成本费用控制良好。同时，公司扣除非经常性损益后的净利润同比增长212.83%，主要由于2023年同一控制下企业合并增加的子公司在2023年上半年产生的净损益确认为非经常性损益。        

推荐关注。

8）格力电器：京海互联拟增持10.5亿元至21亿元公司股份。     格力电器(000651.SZ)公告称，近日，公司收到公司5%以上股东京海互联网科技发展有限公司（简称“京海互联”）出具的《关于增持珠海格力电器股份有限公司股份的告知函》，京海互联拟于本公告日起六个月内以自有资金和金融机构增持专项贷款通过集中竞价方式增持公司股份。本次增持不设定价格区间，拟增持股份的金额不低于10.5亿元，不超过21亿元。      

推荐关注。

9）雷军：武汉的小米智能家电工厂预计今年年底大规模投产。    小米集团董事长兼CEO雷军表示，武汉的小米智能家电工厂正在建设中，预计今年年底就能大规模投产。工厂一期项目将聚焦空调品类，规划六大核心分厂，全面覆盖家用及中央空调的装配生产。      

推荐关注小米科技。

10）腾讯元宝APP在中国区苹果应用商店免费App下载排行榜上升至第一，超越DeepSeek。      

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11）TCL科技：拟115.62亿元收购深圳华星半导体21.5311%股权。     TCL科技(000100.SZ)公告称，公司拟通过发行股份及支付现金的方式购买重大产业基金持有的深圳华星半导体21.5311%股权（对应注册资本90亿元）并募集配套资金总额不超过43.59亿元。标的公司21.5311%股权的交易价格为115.62亿元。本次收购深圳华星半导体少数股权，有利于上市公司进一步强化主业、提升盈利能力，并进一步提升上市公司在半导体显示行业的核心竞争力，巩固行业领先地位。本次交易完成后，上市公司主营业务不会发生变化。        

推荐关注。

12）中国科学家成功研制“祖冲之三号”量子计算原型机。    从中国科学技术大学获悉，近期该校潘建伟、朱晓波、彭承志等成功构建105比特超导量子计算原型机“祖冲之三号”，处理量子随机线路采样问题的速度比目前国际最快的超级计算机快千万亿倍，再次打破超导体系量子计算优越性世界纪录。3月3日国际知名学术期刊《物理评论快报》发表了这一成果，审稿人认为其“构建了目前最高水准的超导量子计算机”。      

推荐关注。

13）科大国创：国创星码编程AI助手正面向国防军工等领域特定场景进行推广试用。     科大国创(300520.SZ)近日在机构现场调研时表示，目前，国创星码编程AI助手已深度融合DeepSeek代码生成能力和公司形式化验证核心技术，正面向国防军工、航天航空、运营商、金融等领域特定场景进行推广试用。      

推荐关注。

14）欧佩克+将继续推进4月石油增产计划。    欧佩克代表称，欧佩克+将继续推进4月石油增产计划。欧佩克+将在4月继续执行每日增产13.8万桶的计划，这将是为恢复停产两年多的产量而进行的一系列月度增产中的首次增产，到2026年产量将逐步恢复到每天220万桶。原油交易商此前普遍预计欧佩克+将再次推迟增产，自去年6月首次宣布以来，欧佩克+已三次推迟。      

不利油价。

15）WTI原油跌破68美元/桶，为去年12月10日以来首次，跌幅达2.50%。布伦特原油期货跌2.2%，报71.35美元/桶。      

将继续下行。

16）COMEX黄金期货收涨1.95%，报2904.1美元/盎司；COMEX白银期货收涨2.44%，报32.265美元/盎司。    

避险情绪推动，将继续上行。

17）美股三大指数集体收跌 英伟达跌超8%。          

美股三大指数集体收跌，道指跌1.48%，纳指跌2.64%，标普500指数跌1.76%。    大型科技股普跌，英伟达跌超8%，博通跌超6%，亚马逊跌超3%，特斯拉、谷歌、微软跌超2%。半导体、区块链、电脑硬件板块跌幅居前，超微电脑跌13%，戴尔科技跌超7%，Bit Digital跌超6%，英特尔、Coinbase跌超4%，美光科技跌超3%，高通、科磊跌超2%。        

确定熊市，对A股、港股影响不大。

18）热门中概股多数收跌 纳斯达克中国金龙指数跌2.98%。    热门中概股多数收跌，纳斯达克中国金龙指数跌2.98%。文远知行跌超11%，理想汽车跌超10%，蔚来、金山云跌超8%，极氪跌超6%，小鹏汽车跌超5%，京东跌近4%。，      

短调基本到位。

三）今日市场展望    

昨天市场冲高回落，三大指数涨跌不一。沪深两市全天成交额1.62万亿，较上个交易日缩量2423亿。    盘面上，市场热点集中在新能源方向，个股涨多跌少，全市场超3200只个股上涨。    

从板块来看，固态电池以及新能源方向集体大涨，领湃科技等多股涨停。可控核聚变概念股盘中走强，中国核建涨停。医美概念股表现活跃，拉芳家化涨停。    

下跌方面，算力概念股持续调整，杭钢股份等跌停。    截至收盘，沪指跌0.12%，深成指涨0.36%，创业板指涨1.2%。      

A股港股均呈短调态势，并基本到位，料今天将低开高走或探低3300回升。      

关税战重挫美股，熊市确立，对A股和港股影响不大。        

新质生产力主线　不变。

提示： 星球观点，仅供参考。