前瞻性再判：经济数据指引与靴子如何落地
今天市场的运行与我们的预判基本一致，表现在沪市展开了反弹，但四大指数均呈冲高回落态势，显示市场情绪依然谨慎。
尽管有超过3800家标的上涨，但量能再度萎缩，说明市场对对等关税的实施仍心存忧虑。
美股的低开高走或者反抽，对A股和港股的影响并不大。市场依然以十分谨慎的态度等待。特朗普美国时间4月2号下午3点对等关税靴子的落地。
同时，市场对美股反弹的持续性显然也不持乐观态度，美股反弹或者反抽的原因主要是短线下跌过大、与短期均线造成过大的偏离，反抽是为了修正偏离，并非是对利空出尽的反应，因为利空并未出击。
美国财政部长给出了特朗普对等关税方案公布的确切时点是美国时间周三下午的3点。时点点确定，但对于对等关税可能包含的内容以及关税的强度并没有透露任何消息。
从特朗普最近对伊朗、对俄罗斯以及对拖鞋军的穷凶极恶的态度来看，市场担心对等关税的强度可能高于市场预期，因此市场情绪普遍保持谨慎。
对于美国和欧洲投资人而言，要忍受今天晚间和明天晚间大部分时间的不确定性，对于亚洲投资者而言，要忍受明天亚洲时段的不确定性，因此，全球投资人都将保持谨慎。
因为没有谁能确切的知道，特朗普到底会推出什么样的对等关税实施方案。
昨天，我们解读了国家统计局公布的官方PMI数据，得出的结论有两条：PMI上行趋势成立，4月有可能继续上行，指引经济复苏；其次，3月A股的走势与PMI的走势形成背离，4月A股将以上行的方式修正这种背离。
同时我们也指出了A股市场与PMI数据的高度正相关：当PMI上行进入扩张区的时候，A股维持上行趋势；当PMI下行进入收缩区的时候，A股将进入持续的调整。
今天公布的3月财新中国制造业PMI数据为51.2，为4个月以来的最高，比上个月回升0.4个百分点。
该数据指引中国经济复苏，指引A股市场上行，不支持A股市场运行熊市。
特朗普把公布对等关税的时间设定在4月2号下午3点，而不是提早一天的4月1号,说明有意在制造悬念。
按正常逻辑，应该是4月1号公布方案，4月2号开始实施。特朗普选在4月2号下午3点美股的尾盘公布,显然兑现了白宫发言人的话:对等关税对股市的表现不以为然。
也就是说，对等关税并没有考虑资本市场的表现，因此关税强度高于预期的可能比较大。
我们因此也判断，今天晚间和明天美股持续反弹的可能并不大，有可能重返下行。我们的看法可能反映了A股市场的看法，因此市场保持谨慎。
关于靴子落地，华尔街投行有专题研究，我们看一看他们怎么说的。
摩根大通给出了两种情况，一种是10%或10%以下，另一种是10%以上。
摩根大通也对不同关税政策下市场的潜在反应进行了分析和预判。
第一种情况，实施10%或10%以下的关税，加拿大、墨西哥不再加征关税,在这种情况下，美股会反弹2%~2.5%。
另两种情况是25%和35%对等关税，对应的都是美股将出现不同程度的下跌。
就这三种场景而言，我们认为第二种25%的关税是最有可能的，因此靴子落地，美股将继续下行。
除了预判靴子如何落地以及市场如何反应之外，市场也在寻找避风港，避风港除了黄金之外，华尔街普遍把眼光指向了中国。
持有这种观点的人包括大摩、花旗、高盛以及摩根大通，他们的观点是对等关税对中国以外的经济体产生的影相对更大，而且认为对等关税不会专门儿针对中国，中国资产有望享受暴风雨降临前的些许宁静。
这与我们的判断基本一致，基于经济数据指引的经济复苏的预期，我们认为靴子落地之后，港股、A股和中国资产将展开上行动作。
因此A股市场他要再忍受一天的磨难或或者折磨，我们认为明天A股市场将继续围绕5日均线波动。
昨天美股的低开高走只是为了修复与5日均线的过大偏离，这个修复过程基本完成，预计今天是冲高回落。
欧洲股市也是跟随美股修复与短期均线的过大偏离，修复基本到位，预计下行趋势不变。
A股市场处在短期底部的构造过程，预计明天将延续反弹，收复5日均线，并在5日均线和10日均线之间运行。
恒生指数与A股指数的走势完全一致，明天有收复5日均线，在5日、10日线之间震荡的可能比较大。
总体看，外盘下行趋势未变，A股、港股和中国资产已经显示出明显的独立迹象。
因此，市场呈快速轮动状态，没有持续性的热点，短线操作难度非常大，不易追逐热点。
鉴于明天是对等关税靴子落地之前的最后一个交易日，而且A股、港股、中国资产都显示出了明显的独立特征，建议依然是多一点儿耐心。
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