迎接对等关税的冲击：对下周市场的几点看法
今天市场继续维持窄幅震荡的态势，量能继续萎缩，创下了近期的力量。
都在问市场为什么如此疲软？为什么量能继续萎缩、窄幅震荡继续维持？其实问题和答案同样简单，制约量能的因素没有消除，促使量能放大的条件也不具备，因此市场仍处在量能萎缩和窄幅震荡状态。
即便是昨天晚间纳指中国金龙指数和富时A50以及恒生期指均逆势上涨，也没有改变今天港股、A股以及恒生科技股和新质生产力的疲软状况。
结合亚太市场的表现来看，原因更多的集中在4月2号即将发生的对等关税的实施对市场情绪和交易的影响。
因为这是一个确定的时间将要发生的确定性事件，从加拿大、欧洲与特朗普的唇枪舌剑来看，对市场的影响可能会比较剧烈。
一方面，加拿大和欧盟发出了反制的强烈声音，另一方面，特朗普警告加拿大和欧盟，如果联手对美国实行反制，将招致更为严厉的关税惩罚。
这样的背景下，人们对特朗普和白宫声称的对等关税的灵活性或者豁免的可能不再抱任何幻幻想，亚太市场普遍大幅下跌，欧洲股市开盘继续下挫，相比之下，A股和港股依然保持了比较强的抗跌性。
尽管如此，避险情绪在A股显露无疑，一方面高股息扩大下跌，另一方面新质生产力没有起色，整个市场表现为普跌，市场连热点轮动都没有了。
这是必须正视的当下的市场现实，但市场依然想知道关税冲击到底会如何？关税冲击之后，市场向何处去？这些是我们今天研究的重要问题。
从周三开始的美股重挫开始，市场已经不再相信特朗普和白宫所说的对等关税的灵活性，以及对特殊国家可能豁免的可能性。市场已经明确知道白宫与特朗普的上述言论只是为了挽救美元和美股，当救市的目的达到之后，特朗普和白宫将继续挥舞关税大棒。
事实也正是如此，昨天，特朗普和白宫宣布对汽车加征25%的关税，并于4月初实施。
此举招致了加拿大和欧美的强烈反对，表示如果通过谈判不能解决问题，将采取报复性的关税措施。
对于欧盟和加拿大强烈的反制声音，特朗普发出威胁：如果加拿大与欧盟联合对美国采取反制措施，那么将招致更为严厉的关税惩罚。
这就意味着，先前市场预期的4月下旬双边谈判的过程中不会出现重大的关税措施的预期已经落空。
不仅仅是加拿大和欧盟，日韩也是25%汽车关税受害最为严重的国家，但反应相对低调，只是表示担忧和要采取措施保护本国的汽车企业。
对于进口汽车加征25%的关税对中国影响不大，因为中国也没有什么汽车能出口到美国，如果有出口到美国的话也是特斯拉。
对于关税战，中国的态度一战是非常明确：关税战没有赢家，如果美国对中国采取严厉的关税措施，中国将对等反制；中国希望通过谈判解决问题，如果谈判不能解决，那就在WTO框架下解决；如果WTO框架下还不能解决，那就要采取反制措施。
总的来看，无论是对等关税还是对汽车等特定产品加征关税，对中国的影响并不大，影响主要的是美国先前的盟友，加拿大、墨西哥、欧盟以及日韩。
美国挥舞关税大棒暴打全世界，那么得到的就是全世界围殴。美国关税战对美国的伤害并不小，正如我们以前所说的：你想买到的别人不卖给你，你想卖出的别人不再买。美国经济将陷入衰退、美国的资本市场和美元都将陷入熊市。
从技术上看，美股有继续并扩大下跌的可能。面对美股继续扩大下跌的确定性，A股港股中国资产选择防御是可以理解的，因为当下不具备像DS面世那样的能够对冲关税冲击的积极事件。
欧洲股市也是以下跌做出反应，继续阶段性调整三段式的C段运行。总的看来对等关税对欧洲的影响小于对美股的影响。
亚太市场全面下行，相比之下，A股和港股受到的冲击是最小的。
对等关税没有例外，预计下周一、周二和周三市场仍将与弱势或者继续窄幅震荡和缩量态势消化和迎接对等关税可能产生的冲击，港股预计也是如此。
而关税冲击度过之后，全球市场可能面临一轮反弹，因为外力消失。港股和A股也是如此。
市场担心的是A股和港股会不会出现持续性的重挫，我们的看法是：由于宏观周期、产业政策等等的影响，港股、A股不会出现持续性的重挫，预计继续维持缩量和窄幅震荡状态，周四、周五将出现回升。
也就是说，下周经历对等关税冲击之后，全球股市均将回升，港股、A股可能表现的更为出色。
以上证指数为例。与欧洲股市相比，很显然，A股面对对等关税的冲击是相当坚挺的。
因此，我们认为，下周对等关税冲击之后，A股将出现强力的回升走势。
作为重要的持续性的外力冲击，关税战与对等关税对市场的影响是持续性的，尤其是3月下旬以来，因为逼近了可能对市场产生重大影响的4月2日。
在这种情况下，技术分析的有效性将大打折扣，比如最近我们看到的冲高回落和窄幅震荡，以及量能的持续萎缩都是外力作用的结果。
尽管如此。技术分析也是重要的参考，从中我们可以看到不同的经济体面对为外力冲击的承受和抵抗能力。
从上面的对比我们可以明显的看出，在全球主要经济体的资本市场，人民币、A股、港股和中国资产都是表现最为坚挺、抗冲击能力最强的。
与欧洲股市的大幅震荡相比，中国市场的缩量和窄幅震荡显示出强烈的独立性和抗击打性。
从2月开始，日经指数已经重返熊市。3月反弹之后，又将跟随美股继续熊市运行。
以沪市为例，本周围绕布林线中轨震荡，多头趋势未变。如果箱体规律有效，下周将继续维持箱体震荡态势。
周线三指标体系的多头趋势未变，下周有可能测试布林线中轨3328，随后展开回升。
均线系统看，下周5周线下周继续维持走平并略为上行，10周线继续上行，均线系统呈完美的多头排列，支持沪市上行，而不支持重挫。
类似的分析也适合于。创业板、深成指和科创板，也适合港股。
就全球市场而言，避险选择包括中国资产，因为纳指金龙指数逆势上行，预计今天晚间将继续上行。
如果继续上行的话，对下周初的港股、A股将非常有利，我们认为这种可能性非常大。
就国际市场的必相而言，除了中概股之外，还有黄金，因为黄金是必然的避险的天然选择。
有色、煤炭等周期股由于周期下行，也不具备避险属性。
高股息1月以来一直维持箱体震荡，最近相顶的震荡已经超过一个交易周，预计又将下行，因此，避险功能有限。
从上面高股息的走势我们可以明显的看出，一月以来超大资金一直在进行调仓换股。
超大资金利用高股息的箱体震荡，一举两得：一方面拉高高位调出高股息，同时，造成新质生产力的下行震荡，又达到了低吸的目的，非常高明。
昨天太保的业绩会暴露了天机：太保资产总经理于荣贤表示，2025年的投资方向除了坚持传统的股息价值策略，会增配成长性方向标的，特别是人工智能、机器人儿、自动驾驶等领域。
太保只是说出来了，没有说出来的还有很多保险公司，很多所谓的长期资本、耐心资本，而它们以前都是拥戴高股息的。
银行又面临一次向下运行的过程，今年盘后公布的几大银行的业绩看，除了农行外，业绩增长都低于预期。
今天高股息的下行，与国有银行股将集中公布业绩有关，招商银行业绩公布后近乎崩盘的表现历历在目。
构成高股息的其他几个方向，比如电力、油气开采、煤炭均处在行业下行周期，也不具备支持成为主线的可能性。
昨天复盘我们已经谈到，美国的大型企业要求美国政府把人形机器人儿作为国家战略，因为它们认为在人形机器人儿领域美国已经落后中国，如果不怕他没有国家支持的话，将长期落后中国。
其实判断主线非常简单，中美争什么、美国卡什么，它就是主线，比如过去的光刻机、半导体、消费电子、AI芯片、人工智能等等。
从两会后各个部位的表态来看，各个行业都面临人工智能转型，也就是AI+。
市场监管总局明确表示，要推动传统产业脱胎换骨，战略性新兴产业拔节生长，未来产业面临破土而出。这就是一张名牌。
也就是说，战略性新兴产业已经不新了，要拔尖儿生长。主线在哪儿？未来产业！它要破土而出。
市场监管总局还表示，近期将围绕人工智能领域发布一系列国家标准，引领行业规范发展，言下之意就是四个字：保驾护航。
国家战略、产业政策、行业周期都针对作为未来产业的新质生产力。
华为鸿蒙已经超调，关税冲击过后将重新恢复上行，事实上它是一个变异的阶段性调整。三段式。
人行机器人儿的强势更为明显，关税冲击之后将恢复上行。
我们认为市场面临一次高低切换，高指的是高股息处于高位，低指的是新质生产力，因为经过近期的调整，它们已经处在低位。
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