东阳光获战略股东大手笔入股，以产业链优势竞逐液冷赛道

日前，东阳光（600673.SH）发布公告称，丰禾盈晖以自有资金受让5%的公司股份，并与其控股股东签署了一致行动人协议。

股权穿透后发现，丰禾盈晖的第一大有限合伙人，乃是AI产业链光模块龙头中际旭创董事长刘圣先生。有券商研报表示，本次新增一致行动人对于东阳光的发展具有重大战略意义，东阳光也有望与新进战略股东形成协同，充分放大双方科技领域潜能。

经查询，中际旭创作为英伟达供应商，受益于AI算力市场持续火爆对高速光模块需求的高速增长，业绩持续攀升；与此同时，东阳光也是市场上少有的可以全面提供核心部件铝冷板、关键材料氟化冷却液以及冷板式和浸没式液冷解决方案的头部企业。

随着AI大模型推动算力基础设施加速迭代，该券商也表示，基于双方优势，东阳光有望顺应人工智能浪潮，凭借产业链优势、市场资源和技术储备快速抢占市场份额，充分挖掘与新进战略股东的科技协同潜力。

经过深入了解，东阳光的产业链如今横跨电子元器件、高端铝箔、化工新材料、能源材料四大板块，在多项细分产品上达到了国内甚至国际领先的地位。那么，东阳光是如何开辟链式运作之路，并成功踏上液冷新赛道的？

从一片铝箔到创新产业链纵深推进

据了解，东阳光最早起家的产品是化成箔，伴随着在化成箔产业成功实现国产替代，并逐步在市场中占据龙头地位，东阳光开始向腐蚀箔切入。如今，东阳光已是国内唯一的化成箔出口占比超过50%的企业。

此后，东阳光顺势横向拓展至高端铝箔板块，并分别涉足上游电子光箔和下游电容器领域，建立起“电子光箔—电极箔（腐蚀箔和化成箔）—铝电解电容器”为一体的电子元器件产业链。

值得一提的是，早在2018年，东阳光就已和日本东洋铝业成立合资公司，合作开发积层箔新技术，目前已成功实现了积层箔的产业化，并拥有全球独家专利。据了解，积层箔可应用于各种类型电容器，对新能源、光伏、储能、人工智能、数据中心及新一代通信设备具有颠覆性的意义，并能够满足AI服务器电源对电容器高容量、小型化的最新要求，是公认的新一代电极箔产品。

目前，其积层箔产品已经通过路碧康、尼吉康电容器论证，具备量产条件。并且，为推动积层箔产业化，东阳光在内蒙古乌兰察布的一期新建积层箔项目，达产后将年产能达2,000万㎡，目前已投产并开始逐步出货

而在铝箔的腐蚀化成环节中，需要用到大量的酸碱原料。为了加强原材料的稳定供应，东阳光通过自建氯碱化工厂的方式，迈入了化工产业，并进一步向下游延伸产业链，涉足甲烷氯化物领域，并以此为基础逐步拓展至PVDF（聚偏氟乙烯）以及制冷剂等氟化工产品的生产与研发。

截至目前，东阳光已形成华南地区唯一完整的“氯碱化工—甲烷氯化物—氟化工—氟树脂”的氯氟循环经济产业链。

据最新生态环境部对2025年各生产企业的制冷剂配额核发情况公示，东阳光获配数额居国内先列。综合国盛证券、天风证券、开源证券和华创证券等多家券商研报来看，在全球制冷需求稳步增长的背景下，随着国内供给侧改革的深入推进和行业配额管理制度的实施，我国制冷剂行业市场集中度提升趋于集中，我国制冷剂供需关系显著优化，行业有望保持较高的盈利水平。

通过多年来延链、补链、强链，东阳光在链式运作中取得的成效是显而易见的。通过不断拓展延伸重点产业链条，东阳光成功打造出了具有强大竞争力的产业集群。这些产业集群不仅提升了自身的附加值和竞争力，还为未来的高质量发展提供了有力支撑。

而东阳光也并未就此停下深化产业结构优化、提升创新能力的脚步，超前布局踏上了AI、液冷的新赛道。

超前布局，竞逐液冷赛道

今年，政府工作报告中提出“加快发展新质生产力”，近日召开的2024年中央经济工作会议也提出“积极发展首发经济、冰雪经济、银发经济”。

中信建投陈果认为，首发经济具备首次亮相、链式发展、引领性和潮流性等特点。这与东阳光的发展历程也不谋而合。

不少分析师也直言看好首发经济主题的投资机遇，包括AI硬件、AI营销、AI眼镜等端侧应用。在AI技术驱动的数字经济新时代，对AI算力的需求也以前所未有的速度激增，同时承载AI算力的芯片电力功耗不断提升，并带来高昂的碳排放代价。而液冷技术以其高效的散热性能和显著的节能效果，逐渐成为数据中心领域的新力量。

液冷能够有效降低PUE，在超算、智算及其他高算力需求等高功率密度的散热场景下，优势明显。尤其是ChatGPT引发的AIDC大爆发，让液冷有了大规模应用的契机与需求。

创新能力是新质生产力和首发经济的内在驱动力和核心竞争力，也是推动东阳光不断加快产品升级、挖掘新领域和赛道的根本力量。

早在2016年时，东阳光就已围绕AI数据中心服务器、光模块和储能行业等应用场景对散热的需求，提前对冷板式液冷和浸没式液冷进行战略布局，申请多项专利并向市场推出多个牌号的电子氟化液产品。同时，东阳光还具有液冷核心材料铝冷板生产能力，掌握成熟液冷解决方案，开发的功耗1200W芯片液冷散热案例可满足当前功耗最高的芯片散热需求。

踏上液冷新赛道，是东阳光推进创新产业链布局的重要一环。随着人工智能市场的爆发，东阳光将凭借产业链优势、市场资源和技术储备，抢占市场份额，分享行业增长红利。同时，凭借多年来延链、补链、强链的链式运作深厚经验与底蕴，东阳光也深知产业链协同发展的重要性。

12月25日，东阳光公告拟出资4900万元参设宁波东阳光创投，围绕公司产业链及产业生态领域，投资布局新材料、新能源、高端制造等符合公司战略发展方向的产业项目，有助于公司加强产业链上下游各环节的协同合作，进一步提升公司综合竞争实力和整体盈利能力。

免责声明：市场有风险，选择需谨慎！此文仅供参考，不作买卖依据。