日媒报道：明年全球有色金属或供过于求

据《日本经济新闻》网站10月23日报道，有色金属价格的上涨势头乏力。在供需方面，2025年供应过剩的预测不时浮现。

作为铜的国际指标的伦敦金属交易所(LME)3个月期货10月21日收盘价为每吨9559美元。从9月底到10月初，一度达到1万美元，但随后表现疲软。

此前价格明显上涨的锌也如出一辙。LME3个月期货10月3日一度上涨至每吨3209美元，创出自2023年2月以来的最高点。但是10月21日的收盘价比近期最高点下跌了4%。

支撑过去一个月有色金属行情的是亚洲的宽松政策，再加上美国启动降息带来的软着陆预期，推动了上涨势头。

资金流入的痕迹可以从LME的持仓(未结算余额)中看出。从基金的铜持仓看，多头头寸减去空头头寸的净多头在9月27日约为5.3万手。比经济刺激措施公布前的20日增加25%。反过来说，如果对全球经济的看法转变，投机资金就会流出。

日本市场风险咨询公司的共同代表新村直弘指出，“正因为存在过度期待，所以对有色金属行情来说低于预期”。10月14日的LME3个月期货，铜价一度下跌2%，锌价下跌4%。

预计2025年有色金属将出现供过于求。由铜生产国和消费国组成的国际铜业研究组织9月26日发表预测指出，2025年铜的供需将出现19.4万吨的供应过剩。虽然与2024年(46.9万吨)相比幅度有所缩小，但供给过剩迹象仍然突出。

其背景是精炼铜的供应增加。预计2025年精炼铜产量将增长1.6%。在原有供应商继续扩大产能的同时，印度尼西亚和印度新建冶炼厂。印度等国的半导体生产将拉动需求，但供大于求的环境不会改变。

预计其他有色金属2025年也将出现供过于求。国际铅锌研究组织预测称，锌在2025年将出现14.8万吨的供应过剩(2024年出现16.4万吨的供应短缺)。

2025年锌矿山的产量预计同比增长6.6%。波黑等地的产量增加，俄罗斯年产32万吨的矿山投产将产生影响。

如果锌价超过每吨3000美元，许多矿商希望恢复生产。因此有观点认为，市场上3000美元左右很容易成为上涨的上限。