时间解决所有问题：政策、外围、共识、路径与结构性
在过去的这个周末，由于周五A股市场的破位，加上周五晚间美股的破位，整个市场笼罩在悲观预期之中。
这种悲观情绪呈现互相加强的特征，以至于形成两个共识，这两个共识是对周一走势不同的悲观判断：第一种悲观预期是大幅跳空低开，开启缺口回补之旅，以第二只乌鸦的形式向3100点进军；第二种悲观预期是大幅跳空低开，开启缺口回补之旅，逼近3100点时，由于与短期均线偏离过大出现技术性的反抽。
市场的运行应当说令悲观预期落空，表现在以下几个方面：第一，沪市跳空低开跌破前期低点3152、最低探至3140之后开始技术性修复，最终收复3152，收盘到3160，显示前低3152支撑继续有效。第二，除了沪市表现为下跌外，深成指、创业板与科创板均表现为小幅上涨，显示，市场持下跌由传统产业主导，比如高股息和银行股；第三，结构性迹象开始出现，一方面是周期股，另一方面是以华为鸿蒙等为代表的新质生产力。
同时，我们也注意到，量能大幅萎缩，上涨家数略大于下跌家数，说明在缺口回补的过程中，市场大多选择了躺平和观望，杀跌动力远远低于预期。
今天盘面的三个重要特征应当引起重视：首先，3152支撑的继续有效可能暗示未来缺口回补的路径；第二，结构性特征的苗头儿出现，可能暗示未来机会的方向；第三，量能的极度萎缩也暗示经过3个月的震荡和调整，杀跌动力已经严重不足，可能会出现枯竭，量能的枯竭可能就是信号。
因此，我们一方面要承认调整仍未结束、调整仍将持续，同时也要注意到未来调整的路径将不像市场预期的那么惨烈，可能会较为平缓，时间可能是解决市场所有问题的重要工具，而结构性机会也可能逐渐明朗。
今天我们继续我们的问卷调查，调查的内容集中在缺口回补的方式，以及3000点跌破的可能性。
多数认为是不完全回补，与昨天多数认为完全回补明显不同，显示 ，悲观情绪缓解。
所谓的快速回补，就类似于三只乌鸦那样的以连续中阴线方式快速回补缺口。所谓的缓慢回补，就是以小阴小阳的方式去回补缺口。
快速回补缺口伴随的是5日线的快速下行，缓慢的回补缺口伴随的是5日线的缓慢下行。
一致认为是缓慢回补，缓慢回补非常重要，那它代表的可能就是一个做底过程，一旦底部形成，市场将会迎来趋势的好转和结构性机会。
这个问题回复的人不多，回复 的都认为不会，我们留给时间回答。
事实上，时间在回答所有的问题，时间是最好的工具，时间问题也是我们今天复盘的最为重要的内容。
目前市场上除了关心A股未来的走向之外，最为关心的第二个问题就是汇率问题。
市场担心强美元以及持续升值的美元会令人民币的贬值失控，如果人民币贬值失控，将有可能带来系统性风险不利于人民币资产的价格。
在人们对美元的升值和人民币的贬值的深刻忧虑之际，今天有三件重要的事情发生与汇率政策有关，同时也与人民币未来汇率的走向有关。
第一件事情是央行和外汇管理局把人民币的宏观审慎调节因子从1.50调高到1.75。这是维稳汇率的重要动作。
第二件事儿是中国外汇市场指导委员会举行会议，表示要坚定不移的保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
第三件事儿，央行行长表示坚决防范汇率的超调风险，同时强调有信心、有条件、有能力维护外汇市场的稳定运行。
三管齐下向市场传递对人民币汇率的信心，改善对人民币汇率以及对人民币资产的预期。
第一，上周五超预期的非农就业数据推动美元继续升值，升值已经到了110重要的心理和技术关口，对人民币形成了压力。
第二，美国政府面临政权的交接，不确定性增加，有可能引起外汇市场的波动，因此要防患于未然。
第三，12月31号人民币汇率的波波动加大，以及31号以来人民币汇率的持续贬值，已经对资本市场形成压力，在打击人民币资产的价格，A股市场已经从，A股市场已经从3400点下方运行到3200点下方。
因此我们说，时间迫使央行三管齐下维稳汇率。而且我们也已经看到人民币汇率应升而升，出现了小幅升值。
汇率的不稳定令央行出手，那么我们要思考的问题是股市的持续下行会不会迫使某会也会出手维稳市场呢？
事实上，今天大盘的走势强于预期，与市场的对某会的预期不无关系。
时间也会解决外围市场的一些问题：比如特朗普上台之后的关税政策到底会对全球产生什么样的影响？如何影响中国经济、A股市场人民币汇率？美元向何处去？美股向何处去？
关于第一个问题，我们认为特朗普是一个极端民粹主义者，但他也清楚，与世界为敌、包括与对手和盟友为敌，也可能招致全世界对美国的制裁。
作为一个生意人，他清楚，如果过度挥舞关税大棒对美国不是好事儿，因此我认为特朗普目前的所有言论都是围绕在未来4年中在有关谈判中占据主动地位。
市场已经对特朗普执政后。所出现的极端情况给予了充分定价，特朗普上台之后的现实可能会好于当下的预期。
我们认为美元的升值趋势短期和中期都将维持，因此，美元升值对全球股市和非美货币，包括对人民币汇率的压力不可小看。
从纳指期货看，根据三指标体系，美股以及最为强势的纳指已经确认进入了熊市。
美股进入熊市可能会改变美联储的货币政策立场，因此它也决定了美元不会一飞冲天。
我们要考虑的是，美股的本轮调整对A股的影响到底有多大？
我们的判断是，美元的升值和美股的空头趋势对A股和人民币市场不是好消息，短线可能加剧A股市场的调整的幅度和调整的时间，中长期看，A股市场的走势还是取决于中国的相关政策以及宏观经济走向。
我们每天连续的做问卷调查，就是引导大家以时间为轴，体会自己和周边对判断和共识的变化路径。
时间是一个重要因素，因为时间对应的是市场的波动，而波动影响情绪，情绪又影响判断，判断最终影响共识，共识最终影响市场路径。
在共识方面，比如对于缺口是完全回补还是部分回补？对回补的方式是快速、猛烈还是平缓温柔？对本轮调整最终或者终极目标的判断是否下破3000点？
对于这些问题的回答，随着时间的推移会出现不同的判断，但最终市场会给出确定性的结果。
就当下而言，由于今天震荡的结果是前低3152支撑有效，因此回补缺口的方式可能是缓慢而温柔的，而完全恢复缺口的可能性在下降。
调整趋势结束了吗？目前无论是短线还是中线调整仍将持续。
至于3000点会否是本轮调整的终点，我想这个问题也要交给时间去解决。
其实，这都不是非常重要的问题，重要的问题，你是要考量下行空间到底有多大？
同时你要考虑，当技术态势极度恶化的时候，往往就是外力要作用于市场的时候，所以对于当下市场的判断非常复杂，我的看法仅供参考。
不要忘记，一旦短线下跌过大，就会出现阶段性反弹，也会出现结构性行情，风险总是与机会相伴的。
比如，在今天极度悲观预期的情况下，仅有沪市下跌，创业板、深成指与科创板均表现为小幅上涨。
造成分化的原因是什么？根本原因是传统产业与新兴产业对不同市场的影响。因为在沪市、深成指、创业板与科创板之间各自所容纳的上市公司的行业是完全不同的。
它们都没有出现止跌迹象，因此未来市场间的比较依然是沪市弱、双创强或者深强沪弱。
华为鸿蒙、芯片、低空经济、机器人、车路云等等均表现为逆势上涨。
它们符合国家战略与产业政策，行业周期向上，率先完成调整并逆势上涨，如果这种逆势上涨能持续的话就有可能是未来结构性的方向。
因此，我们认为，一方面我们要看到市场继续调整的风险，这种风险主要集中在沪市和传统产业、以及处高位高估状态的高股息，同时也要看到隐含的结构性机会所在，可能就是新质生产力。
我要特别提醒，新质生产力要成为结构性方向，必须持续的逆势上涨。对此，大家一定要有严格的把握，如果这种上涨不能持续，那么就不能成为结构性方向。
沪市为下跌中继，5日线继续下行，明天继续小幅下行的可能大。
深成指、创业板和科创板可能小幅反弹或者维持横向震荡。
总体看，明天依然延续今天的市场格局，沪市下行，创业板、科创板、深成指有可能小幅反弹。
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