11月14日逻辑与市场展望

 一）宏观逻辑

1）住房交易税收新政:家庭唯一和第二套住房不超过140平方米统一按1%税率缴契税 城市取消普通住宅标准后购房满2年再销售免征增值税       财政部等三部门发布关于促进房地产市场平稳健康发展有关税收政策的公告。为促进房地产市场平稳健康发展，现就相关税收政策公告如下:       对个人购买家庭唯一住房(家庭成员范围包括购房人、配偶以及未成年子女，下同)，面积为140平方米及以下的，减按1%的税率征收契税;面积为140平方米以上的，减按1.5%的税率征收契税，      对个人购买家庭第二套住房，面积为140平方米及以下的，减按1%的税率征收契税;面积为140平方米以上的，减按2%的税率征收契税。（家庭第二套住房是指已拥有一套住房的家庭购买的第二套住房。）      取消普通住宅和非普通住宅标准的城市，根据《中华人民共和国土地增值税暂行条例》第八条第一项，纳税人建造普通标准住宅出售，增值额未超过扣除项目金额20%的，继续免征土地增值税。

        地产行业重大利好，有利于行业企稳回升，也有利消费回暖与宏观回复，房地产税费减免后均迎来牛市，如2003和2014。  

2）“拼经济”冲刺四季度 多地持续加大重大项目投资力度     作为稳定经济增长的“压舱石”，在四季度各地奋力冲刺全年经济目标，抢抓关键时间窗口“拼经济”之际，不少地方的重大项目建设、投资也在持续加大力度，助力“冲刺跑”。与此同时，不少与工程项目相关的高频数据都出现积极变化。国家信息中心发布的最新数据显示，10月份，全国工程机械开工率环比提升了1.6个百分点，31个省（自治区、直辖市）中有28个开工率实现环比增长，工程项目施工强度稳步回升。“各地都在抢抓四季度年底收官的重要时间窗口，持续加大重大项目投资力度，加快资金拨付进度和工程量、实物量转化，力求形成投资拉动经济、带动消费、稳定增长的作用，为完成全年经济增长目标任务提供强有力的支撑。”中国财政学会绩效管理专委会副主任委员张依群表示。 

        有助于完成全年经济增长目标，为市场持续走强提供基本面支撑。  

3）金融支持力度持续加码 低空经济商业化进程加速     记者从上海数据交易所了解到，11月13日，海宁市低空+经济城市综合数据资产挂牌暨融资启动会在上海数据交易所举行。据悉，在数据资产交易市场成功挂牌海宁市低空+经济城市综合数据资产，价值突破2亿元；基于数据资产的融资，将重点用于海宁市低空经济产业配套基础设施建设、积极拓展低空经济多领域场景应用、业务模式向外输出等方面，着力打造低空经济现代服务业新增长引擎。西南财经大学中国金融研究院副院长董青马表示，将低空经济产业发展与数据资产变现融合起来，既为“掘金”数据资源开拓了新模式，也为低空经济项目融资谋划了新方式。当前，我国值得关注、培育的新增长点众多，上述有益尝试后续或将得到推广。

       有利于低空经济长期发展，支持新质生产力主线。  

4）美国10月CPI同比上升2.6% 符合市场预期   美国10月CPI同比上升2.6%，预估为上升2.6%，前值为上升2.4%;美国10月CPI环比上升0.2%，预估为上升0.2%，前值为上升0.2%。美国10月核心CPI同比上升3.3%，预估为上升3.3%，前值为上升3.3%;美国10月核心CPI环比上升0.3%，预估为上升0.3%，前值为上升0.3%。

        符合预期，不利于美元走强。  

5）美国通胀数据公布后 交易员现在定价美联储12月降息的可能性约为75%     美国通胀数据公布后，交易员加大了对美联储12月降息的押注。交易员现在定价美联储12月降息的可能性约为75%，而美国通胀数据公布前为60%。

        美降息概率增加，不利于美元走强，利好非美货币和相关资产。  

6）美联储洛根：未来还会有更多降息 但中性水平存在不确定性    美联储洛根表示，未来还会有更多降息，但中性水平存在不确定性。劳动力市场逐渐降温，但并未实质性减弱。美联储在降低通胀、恢复经济平衡方面已取得“重大进展”。

         降息周期不利于美元走强，利好非美货币。  

7）德国总理顾问大幅下调明年预测 料2025年经济将几无增长    德国总理奥拉夫·朔尔茨的独立专家小组表示，该国经济明年将几无增长，原因是潜在问题加剧了周期性疲软。经济专家委员会周三在柏林发布的报告中预测，2025年国内生产总值(GDP)料仅增长0.4%。其他预测机构也下调了此前的增长预期。相比之下，德国政府一个月前发布的2025年预期增幅为1.1%。经济顾问在5月份时还预计继2024年轻微增长后，明年经济增速将加快至0.9%。如今对2024年经济的预测已修正为萎缩0.1%。

         经济下行概率增加，不支持股市走强。  

8）欧洲主要股指多数收跌 德国DAX30指数跌0.24%      欧洲主要股指多数收跌，德国DAX30指数跌0.24%，英国富时100指数涨0.06%，法国CAC40指数跌0.14%，欧洲斯托克50指数跌0.1%。

         欧洲股市将延续下行趋势。  

9）南向资金今日净卖出超45亿港元 盈富基金遭抛售达83亿      南向资金今日净卖出45.51亿港元。港股通(沪)方面，盈富基金、恒生中国企业分别遭净卖出25.92亿港元、18.03亿港元；腾讯控股获净买入10.69亿港元；港股通(深)方面，盈富基金、恒生中国企业分别遭净卖出57.68亿港元、14.97亿港元；腾讯控股获净买入6.84亿港元。

         南向资金流出，不利于港股企稳，料将延续下行趋势。  

10）纳斯达克中国金龙指数收跌1.09% 热门中概股多数下跌     纳斯达克中国金龙指数收跌1.09%，热门中概股多数下跌，新东方跌超4%，向上融科跌超3%，小鹏汽车、腾讯音乐、爱奇艺跌超2%，知乎大涨超13%。

         受港股影响较大，料将延续下行趋势。  

11）美股三大指数收盘涨跌不一 大型科技股多数上涨     美股三大指数收盘涨跌不一，道指涨0.11%，标普500指数涨0.02%，纳指跌0.26%。大型科技股多数上涨，英特尔涨超3%，亚马逊涨超2%，奈飞涨逾1%，微软、苹果、特斯拉小幅上涨；英伟达、谷歌跌超1%，Meta小幅下跌。Maplebear Inc.（CART）跌超11%，创该公司美国IPO以来最差单日表现。电动汽车制造商Rivian涨超13%，大众汽车将对该公司的投资提高至58亿美元。

        料将继续分化，科技股表现利于A股新质生产力方向。  

12）国际原油期货结算价收涨     国际原油期货结算价收涨。WTI 12月原油期货收涨0.31美元，涨幅0.45%，报68.43美元/桶。布伦特1月原油期货收涨0.39美元，涨幅0.54%，报72.28美元/桶。

        超跌反弹，下行趋势不变，不利于油气开采企业。  

13） COMEX黄金期货日内跌幅达1%，报2580.2美元/盎司。      

        将𨒂续下行趋势，宜观望。      特别提示，黄金进入空头趋势，规避黄金股、贵金属与相关ETF。  

14） 富时中国A50期指夜盘收跌0.61%，报13627点。

         对A影响不大，料低开高走概率较大。  

二）公司与行业逻辑

1）中国人工智能产业发展联盟《2024年人工智能先锋案例集》发布     中国人工智能产业发展联盟《2024年人工智能先锋案例集》11月12日在中国人工智能产业发展联盟第十三次全体会议上正式发布。案例集分为技术底座、新型工业化、行业应用、政务民生四大类，涉及基础软硬件、AlInfra、软件工程、石化化工、钢铁冶金、能源、制造、交通、汽车、金融、传媒、旅游、健康、科研智能、政务、安防等24个行业领域。其中技术底座类案例23个、新型工业化类案例47个、行业应用类案例55个、政务民生类案例24个。

        行业发展案例合集发布，有利于更多公司参考学习，利好人工智能行业长期发展。  

2）业内:缅甸稀土矿区最快有望本周复产      目前缅甸稀土矿区已经停火进入谈判，缅甸稀土矿区最快有望本周复产，但全部复产可能要等到完全停火以后。该业内人士告诉记者，由于此前缅甸克钦独立军拒绝调停，当地绝大部分中国矿商已经撤回国内，业内原本预判春节前复产无望。“缅甸复产后，市场上缺货恐慌不再，同时，中重稀土从缅甸的进口量占比较小，对国内稀土价格也不会有冲击。”

        对国内稀土价格产生利空影响，宜观望。  

3）中国信息通信研究院副院长王志勤:6G技术的发展正在逐步进入标准化研究阶段     中国信息通信研究院副院长王志勤13日在2024全球6G发展大会上表示，6G技术的发展已经从单纯的技术研究阶段迈向标准化研究阶段。王志勤表示，为了推动6G技术的标准化进程，6G推进组发布了多份白皮书，涵盖了技术标准、网络架构、安全等方面的内容。王志勤呼吁更多的互联网企业和垂直行业企业加入6G研究，共同深化合作，打造全球6G合作的新典范。通过公共研发实验设施，优化技术，形成产业共识，最终实现智慧内生、绿色节能、性能卓越、安全可靠和泛在互联的6G网络。

         料利好6G相关板块。  

4）硅业分会:工业硅现货价格整体持稳市场观望氛围浓厚     硅业分会发文称，本周工业硅现货价格整体持稳。全国综合价格和各牌号综合价格持稳，FOB价格持稳。市场下游维持刚需采购，观望氛围浓厚，总体成交平淡，西南地区开工处于低位，市场总体供应减少，厂家挺价意愿强烈。  

       下行周期尚未结束，宜观望。  

5）赣锋锂业:控股子公司旗下非洲马里Goulamina锂辉石项目一期预计12月正式投产     赣锋锂业公告，公司A股股票交易价格连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易价格异常波动的情形。经核实，公司控股子公司Mali Lithium B.V旗下非洲马里Goulamina锂辉石项目一期建设完成并开始试生产阶段，预计今年12月正式投产。公司正在筹划进行债务融资，有关债务融资工具包括但不限于短期融资券、超短期融资券、中期票据、H股可转换债券等，以补充运营资金和优化债务结构。公司目前经营情况正常，控股股东及实际控制人不存在应披露而未披露的重大事项。

        推荐关注，不宜追涨。  

6）回购热度不减 多家公司拟专项贷款回购股份       政策引导下，上市公司回购热度持续攀升。11月12日晚间，风范股份、柘中股份、大洋电机、线上线下、长华化学等13家公司发布回购计划、获得回购专项贷款公告。从回购资金来看，多家公司拟以专项贷款回购公司股份。中国企业资本联盟中国区首席经济学家柏文喜表示：“通过贷款回购公司股份，可以优化其资本结构，从而增强公司的财务稳定性。这有助于吸引更多投资者的关注，提升市场对公司的信心‌。”  

        增量资金在途，利好相关公司股价走强。  

7）8月份以来 私募产品备案呈增长势头      被业界称为私募证券基金“行动指南”的《私募证券投资基金运作指引》8月1日正式施行。需要关注的是，《运作指引》对私募证券基金备案提出更高要求，那么，这一私募新规落地百余天来，给私募产品备案带来了哪些变化？私募排排网公布的最新数据显示，8月份至10月份，507家私募证券基金管理人合计备案私募证券基金854只，包括8月份152只、9月份378只、10月份324只，产品备案整体呈现增长势头。

        将带来更多增量资金，有利于市场持续走强。  

8）中国钢铁工业协会：11月上旬钢材社会库存693万吨 环比减少7万吨        中国钢铁工业协会发布11月上旬钢材社会库存监测旬报，11月上旬，21个城市5大品种钢材社会库存693万吨，环比减少7万吨，下降1.0%，库存降幅收窄；比年初减少36万吨，下降4.9%；比上年同期减少99万吨，下降12.5%。

        库存降幅收窄，行业仍处在下行周期，宜观望。  

9）超讯通信:与沐曦合作开展GPU业务已获一些客户订单        超讯通信在互动平台表示，公司是沐曦的紧密合作伙伴，也是沐曦GPU产品特定行业总代。公司通过与沐曦的合作，可以为客户提供先进的国产算力产品与服务，目前公司与沐曦协议合作业务正有序开展中并已经获得一些客户订单。感谢您的关注与支持。

        推荐关注。  

10）凌云光:拟1.03亿欧元收购JAI公司99.95%股权        凌云光公告，公司拟通过全资子公司北京凌云光及全资孙公司新加坡凌云光，以现金形式收购JAI A/S的99.95%股权，交易对价预计为1.03亿欧元。本次收购范围包括JAI及其子公司(不包含JAIAviation ApS及JAlInc.)，即JAI所有工业相机业务资金来源为自有或其他方式筹集资金。同时，公司拟以现金形式收购或强制赎回少数股东持有的标的公司剩余0.05%股权，最终持有标的公司100%股权。本次交易不构成关联交易，也不构成重大资产重组。交易已获董事会审议通过，无需提交股东大会审议。本次交易存在交易审批、汇率变动、收购整合、商誉减值和定金损失等风险。

        境外收购案例，推荐关注。  

11）北京君正:模拟与互联芯片毛利率一直保持在较高水平三季度仍然保持在50%以上       北京君正发布投资者关系活动记录表公告，计算芯片的毛利率波动较大，受市场需求和竞争影响较大，今年三季度的毛利率约为35%多;存储芯片的毛利率三季度大约接近34%;模拟与互联芯片毛利率一直保持在较高水平，三季度仍然保持在50%以上。

         推荐关注。  

12）光启技术:将于11月14日在珠海航展发布公司自主研发的首款超材料超性能无人机 光启技术在互动平台表示，公司的珠海航展新品发布会将于11月14日举办，此次发布的低空装备产品是公司自主研发的首款超材料超性能无人机。

         推荐关注。  

13）赛力斯:拟每10股派发现金红利3.31元合计拟派发现金红利5亿元      赛力斯公告，公司2024年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润40.38亿元。公司拟向全体股东每10股派送现金3.31元，合计拟派发现金红利5亿元，占公司2024年前三季度归属于上市公司股东的净利润的12.38%。本次利润分配方案已经公司第五届董事会第十九次会议审议通过，尚需提交公司2024年第五次临时股东大会审议。

        分红有利于提升投资者获得感，推荐关注。  

14）紫江企业:子公司紫江新材已与国内多家固态电池企业开展多种形式的合作      紫江企业在互动平台表示，公司的控股子公司紫江新材主营产品为锂电池铝塑膜，这种材料广泛用于3C、储能及动力电池，也可用于固态/半固态电池。紫江新材在固态电池领域提前布局，目前已与国内多家固态电池企业开展多种形式的合作。

         推荐关注。  

15）东方盛虹:控股股东及其一致行动人计划增持20亿元-40亿元公司股份       东方盛虹公告，公司控股股东盛虹科技及其一致行动人盛虹石化、盛虹苏州计划自公告披露日起6个月内，通过深圳证券交易所以集中竞价交易方式增持公司A股股份，本次合计增持金额不低于20亿元，不超过40亿元。其中，盛虹科技本次增持金额不低于8亿元，不超过16亿元;盛虹石化本次增持金额不低于6亿元，不超过12亿元;盛虹苏州本次增持金额不低于6亿元，不超过12亿元。增持计划的资金安排为自有资金和专项贷款相结合的方式。本次增持不会导致公司股权分布不符合上市条件，不会导致公司控制权发生变化。

        增持金额较大，推荐关注。  

16）超捷股份：商业航天业务已取得部分客户合同 预计在四季度交付第一批产品      超捷股份发布投资者关系活动记录表，2025年公司将聚焦汽车零部件、航空航天业务、人形机器人零部件三个方向。汽车零部件业务主要方向为出口拓展、国内重点客户开发、国产替代。人形机器人主要方向为配合重点客户研发，实现小批量订单，同时拓展国内外重点客户。航空航天业务主要方向为实现商业航天火箭结构件客户订单批量交付，同时拓展航天紧固件、火箭箭体阀门等业务。目前公司商业航天业务进展顺利，已取得部分客户合同，预计在四季度交付客户第一批产品。同时公司在扩充产线，以满足2025年客户订单交付需求。预计四季度公司营收同比、环比均增长。

         推荐关注。  

17）铖昌科技：在卫星通信领域已进入量产阶段并在按计划持续交付中 铖昌科技发布投资者关系活动记录表，在卫星通信领域方面，公司持续保持着相关优势，领先推出星载和地面用卫星通信相控阵T/R芯片全套解决方案。公司已进入主要客户核心供应商名录，近两年已进入量产阶段并在按计划持续交付中，成为公司营收组成部分之一。

         推荐关注。  

18）均胜电子：与华为共同推进基于鸿蒙操作系统智能座舱域控产品的研产销      均胜电子在业绩说明会上表示，公司与华为的合作主要集中在智能座舱域控领域，双方共同推进基于鸿蒙操作系统智能座舱域控产品的研发、生产与销售，已经合作包括赛力斯、长安、广汽等车企的部分车型，这部分收入规模伴随相关车型销量的提升也在快速增长。除此之外，公司与华为有基于Hicar平台的合作，通过打造基于HUAWEI HiCar一站式服务解决方案，为车企提供软件开发、语言支持、海外路测等多项专业的出海服务。

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三）今日市场展望  

         昨日市场探底回升，创业板指领涨。   沪深两市全天成交额2.01万亿，较上个交易日缩量5415亿，显示买卖双方观望气氛浓厚。

        盘面上，上海国企改革概念股集体走强，上海物贸、长江投资、上海建科、上汽集团等涨停。AI应用方向展开反弹，海天瑞声、科大讯飞、焦点科技涨停。抖音概念股盘中异动，值得买、线上线下、省广集团、天地在线等涨停。固态电池概念股探底回升，科恒股份、金龙羽、传艺科技、乐凯胶片等涨停。     下跌方面，旅游股全天低迷，君亭酒店跌超8%。整体上个股上涨和下跌家数基本相当。  

        板块方面，上海国企改革、Sora概念、抖音概念、固态电池等板块涨幅居前，旅游、燃气、CRO、医药商业等板块跌幅居前。截至收盘，沪指涨0.51%，深成指涨0.4%，创业板指涨1.11%。

        技术上看，市场低开高走，预示短线调整基本结束，盘后房地产公布重大利好政策，将支持今日市场进一步走强。     隔夜美股市场科技股依旧表现较好，有利于A股新质生产力方向走强。

        板块方向，昨日新质生产力方向同样低开高走，五日线获得有效支撑，主线地位稳固，料将继续上行。

       预计今日市场将继续演绎跨年行情，热点将重返新质生产力方向，建议坚定信念，容忍震荡，稳定持有。

       提示：  星球观点，仅供参考，不构成投资建议。